勝華吃小米 下半年有機(jī)會轉(zhuǎn)虧為盈

 觸控面板廠勝華去年因蘋果訂單流失及組織業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，全年大虧百億元、每股虧損逾5元。今年全力擴(kuò)大爭取小米訂單且頗有斬獲，預(yù)估小米訂單今年?duì)I收貢獻(xiàn)上看400億元、營收比重估近5成。受惠于小米訂單加持，勝華第二季營收加溫、毛利率可能轉(zhuǎn)正。若小米新機(jī)鋪貨符合預(yù)期，下半年有機(jī)會拚轉(zhuǎn)盈。

勝華主要產(chǎn)品為觸控面板，應(yīng)用于手機(jī)、平板電腦、筆記型電腦。公司總部位于臺灣臺中，過去生產(chǎn)基地遍布于臺灣、中國（廣東、蘇州）、越南、印度等地，為了降低成本提升效率，近來已將工廠集中。目前觸控段製程集中到臺中廠及中國松山湖廠，后段（模組）產(chǎn)能則縮小蘇州廠及東莞廠規(guī)模，并擴(kuò)大越南廠規(guī)模。

早期勝華曾是NOKIA等國際品牌重要TFT LCD面板供應(yīng)商，隨著手機(jī)市場變革，勝華進(jìn)行產(chǎn)品及客戶調(diào)整并且轉(zhuǎn)向觸控面板領(lǐng)域，以G/G雙層玻璃結(jié)構(gòu)觸控技術(shù)成為蘋果Apple手機(jī)iPhone和iPad觸控面板主力供應(yīng)商之一（另一供應(yīng)商為F-TPK）。這讓勝華從2010年到2012年?duì)I收連續(xù)3年保持成長，2012年?duì)I收站上千億元大關(guān)。

后來蘋果採用的觸控技術(shù)轉(zhuǎn)移到日韓廠商的in cell內(nèi)嵌觸控技術(shù)和日本寫真GF2薄膜結(jié)構(gòu)觸控技術(shù)，加上觸控筆記型電腦成長不如預(yù)期、中國工資上揚(yáng)，讓勝華2013年同時(shí)遭遇訂單流失、營收減少、產(chǎn)能利用率偏低、成本上升等多重壓力，造成虧損擴(kuò)大。經(jīng)過營運(yùn)再度調(diào)整、產(chǎn)品又轉(zhuǎn)向OGS單片玻璃等其他觸控技術(shù)，如今勝華成為小米主要觸控面板供應(yīng)商之一，小米也成為勝華最大客戶。2013年小米對勝華營收貢獻(xiàn)超過150億元，今年估達(dá)400億元以上。

目前勝華在小米供應(yīng)鏈主要供貨機(jī)種包括以O(shè)GS單片玻璃觸控面板供應(yīng)的小米3、小米2S，以及勝華與洋華合作供應(yīng)薄膜觸控面板的紅米機(jī)（原由歐菲光供貨，今年改由洋華提供薄膜感應(yīng)器、勝華進(jìn)行全貼合）。由于小米產(chǎn)品今年上半年銷量超過2600萬支、年增2倍多，今年銷售目標(biāo)調(diào)升至6000萬支、2015年上看1億支，預(yù)料對于勝華后續(xù)營運(yùn)將具正面助益。

勝華去年因蘋果訂單流失、業(yè)績下滑、產(chǎn)能閒置導(dǎo)致提列鉅額資產(chǎn)減損，加上觸控面板跌價(jià)，造成2013年稅后虧損102億馀元、每股虧損5.5元。今年第一季營收163億元、毛損率1.9%、稅后虧損15億元、每股虧損0.8元。

受惠于小米訂單挹注，勝華今年6月營收在澹季期間不降反升來到68.92億元，月增1.82%、年增56.96%，累計(jì)今年上半年?duì)I收達(dá)371.13億元，同比轉(zhuǎn)正年增率2.84%。其中，第二季營收約208億元、季增近28%、單季毛利可能轉(zhuǎn)正，但續(xù)虧壓力仍大。下半年進(jìn)入小米新機(jī)鋪貨旺季，若旺季表現(xiàn)符合預(yù)期，預(yù)估勝華今年下半年有機(jī)會轉(zhuǎn)虧為盈。